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对标日本村田模式!业务覆盖关键材料与核心设

文章作者:admin    时间:2021-07-25 12:55

 

  特斯拉间接供应商、全球领先的蓝宝石材料生产商、A股上市公司滤波器材料唯一标的、半导体大硅片设备供应商。集这些“头衔”于一身的,是来自浙江海宁的天通控股股份有限公司(下称“天通股份”)(600330.SH)。

  天通股份的产品线众多,可主要细分为材料和高端装备两大主线。其中材料分为磁性材料、蓝宝石晶体材料以及压电晶体材料;高端装备产品主要涉及粉体材料专用设备、晶体材料专用设备以及半导体显示专用设备,这些业务进展如何?

  《科创板日报》记者了解到,天通股份目前多个产品已相继应用到了相关前沿领域。如磁性材料可用于Gan快充(包括无线充电)、新能源汽车等;压电晶体材料是智能手机中滤波器的“必配品”,并将在5G的带动下逐步放量,而半导体硅片制造设备则是硅片制造产业链环节中的核心设备。

  在接受《科创板日报》记者调研时,天通股份副董事长郑晓彬表示,“未来要把上市公司的体量和规模做大,一定要往下游器件和部品器件去延伸,目前公司在部品方面已做了代加工方面的尝试”。

  数据显示,截至9月11日收盘,天通股份总市值为104亿元,而同处于磁性材料行业的横店东磁的总市值为212亿元。

  磁性材料制造是天通股份主要营收来源之一,2019年该业务营收达到5.65亿元,今年上半年该业务的具体营收则未被公司单独列出。

  需要注意的是,中国软磁材料产能已经占到世界产能的70%以上,但是大多数企业仍然在中低端产品上同质化竞争,中低端产品竞争激烈,整体行业陷入产能过剩。

  郑晓彬告诉《科创板日报》记者,天通股份对磁性材料的中低端产品基本不做,主要聚焦于中高端产品,“在磁性材料的中高端领域,国内主要就我们和横店东磁两家”。

  在具体的应用领域方面,首当其冲的便是消费电子领域。比如近期备受资本市场关注的Gan快充,随着Gan等半导体材料运用需要更高的开关频率,电磁材料需求量有望增加,而拥有电磁材料业务的天通股份就被机构列为了A股重要公司。

  此外,汽车电子也是磁性材料的重要的应用领域之一,郑晓彬向《科创板日报》记者透露,168开彩网天通股份目前是特斯拉的间接供应商,“汽车电子行业近年在高速发展,公司磁性材料在该行业的占比也会持续向上走”。

  整体而言,虽然经历了今年上半年疫情的突袭,但郑晓彬表示,公司的磁性材料在今年疫情之下没受影响,需求还是非常强劲,“尤其在疫情之下,(下游行业)数据中心建设的速度比以前更快了”。

  值得注意是,对于生产磁性材料的部分设备,天通股份选择自主研发,即部分自用,部分出售。半年报显示,粉体材料专用的成型压机、周边磨床、烧结设备在磁性材料、陶瓷材料等行业的订单饱满。

  郑晓彬向《科创板日报》记者进一步表示,“公司不仅要做单个设备,还要做整个设备的系统集成,因此有一些设备是采购,但(磁性材料)核心设备都是自己做”。

  今年3月,天通股份披露了一份“关于募集资金投资项目终止或结项并将节余募集资金永久补充流动资金”的公告,其中公司拟终止“智能移动终端应用大尺寸蓝宝石晶片项目(海宁)”。

  实际上,纵观整个2019年,因蓝宝石晶体主要下游LED 芯片市场需求不振,天通股份蓝宝石晶体材料制造实现的收入较上年同期下滑了36.74%。

  不过,郑晓彬向《科创板日报》记者解释,上述终止的募投项目不是投在LED项目上,而是拟投向蓝宝石手机屏,但此后蓝宝石在手机屏应用一直未能实现大规模应用,多种因素之下,项目就终止了。

  而作为蓝宝石晶片的第一大应用领域,LED芯片市场在今年迎来回暖,太平洋证券发布研报认为,二季度国内疫情好转后,行业需求状况出现一定程度好转,而下半年 Mini Led 所带动的 LED 芯片端需求新增量,成为需求改善的全新推动力。

  “从照明领域看,目前看的比较清晰的就是Mini LED、Micro LED(对蓝宝石晶片)的推动,另外就是在消费电子端对蓝宝石的应用”,郑晓彬认为,“如果说V型反转的话,目前已经到V型反转的阶段了,但何时回复到正常水平还不好判断”。

  郑晓彬称,从目前行业技术和产能规模来看,天通股份的蓝宝石晶体业务已在全球排名前列。

  值得注意的是,与上述“智能移动终端应用大尺寸蓝宝石晶片项目(海宁)”一同被终止的,还有“年产70万片新型压电晶片项目”。

  《科创板日报》记者了解到,压电晶体材料产品具有优异的压电、非线性光学、电光、热释电及光折变等性能,其主要应用在消费电子、物联网、移动通信等领域。

  以智能手机为例,压电晶体是制造声表面波和声体波器件的重要材料。天风证券在今年1月发布的研报中称,目前,一款 4G 手机中的需要用到的滤波器数量可达30余个。而到了 5G 时代,手机需要支持的频段甚至会达到 91个以上。

  需要注意的是,目前压电晶体 LT/LN 材料市场被四家日本企业,其市场份额占全球的 95%以上,因此“国产替代进程需要一定的时间,国内市场对压电晶片产品需求还未放量”是公司彼时终止募投上述压电项目的原因之一。

  但就目前A股市场而言,天通股份是A股上市公司中,国产滤波器材料唯一的标的,这一点也得到了郑晓彬的“认证”。半年报显示,天通股份压电晶体产业已经形成4英寸、6英寸LT、LN 各种轴向晶片的量产能力,“将积极把握声表滤波器国产化和5G时代的新机遇,.......,用三至五年的时间逐步成长为国际主流压电晶圆供应商”。

  郑晓彬向《科创板日报》记者表示,天通股份这几年对压电晶体材料都有规划,目前国内市场的需求在逐步放量,但还是要看国产化的进程,公司的下游国产化还处于启动的初步阶段,“路还很长,但未来几年压电晶体业务会保持比较高速的增长”。

  值得注意的是,除上述电子材料业务外,郑晓彬还向《科创板日报》记者透露,天通股份也在做第三代半导体——碳化硅的研发,“目前处于产业化之前的中试阶段”。

  高端装备业务是天通股份的第二大主业,2019年天通股份的前述业务突破12亿元,营收占比超过40%。

  半年报显示,天通股份的高端设备包括粉体材料专用设备、晶体材料专用设备以及半导体显示专用设备,其中晶体材料生长设备主要用于各种晶体的生长制备,如半导体单晶硅、光伏单晶硅、碳化硅晶体、蓝宝石晶体、压电晶体等。

  《科创板日报》记者了解到,半导体晶体生长设备、切磨抛设备位于半导体产业链的上游。目前沪硅产业是国内首家在12英寸大硅片上实现突破的企业,但与半导体硅片配套的相关产业链并不成熟,因此沪硅产业大尺寸半导体硅片生产所需的拉晶炉、研磨机、切割机、抛光机、外延炉等设备以及高纯度多晶硅、石英坩埚、特殊包装材料等原材料均需从国外进口,国内尚未形成完整的产业链配套。

  郑晓彬向《科创板日报》记者透露,公司的半导体硅片加工设备已经与国内一些领先客户形成了战略合作关系,其中就包括12寸硅片的沪硅产业、8寸硅片的金瑞泓、神工股份等。半年报中则透露,其半导体行业的12同单晶生长设备在研发验证中。

  此外,天通股份还在半年报中透露,其首台光伏单晶生长炉 SIF160,试拉 10 英寸硅单晶棒(长 3050mm)成功,“得到了全球大型太阳能单晶硅制造商后段切磨抛设备的独家订单。”

  整体来看,目前天通股份已经形成了材料+高端装备两大主业。而作为天通股份的对标公司,日本村田公司此前已经建立了从设备、原材料到产品的一条龙生产体制,那么天通股份是否也将延续村田公司的发展路径?

  郑晓彬称,材料业务是核心,但规模做不大,装备是为公司做成品服务的,未来要把上市公司的规模和体量做大,一定要往下游器件和部品去延伸。

  实际上,天通股份已经在半年报中埋下伏笔,公司在半年报中提及“磁性材料与部品”业务,“目前部品不是做公司的产品,而是做代工,到了一定阶段,会拉动产业链,做自己品牌的产品”。

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